評測詳情

週期、估值與人性

覆盤A股20年行情演進與策略變遷,爲個人投資者提供價值投資週期邏輯、投研策略與未來推演

20年,三輪週期:  2005—2009年的“週期爲王”

 2010—2015年的“成長致勝”

 2016—2022年的“茅寧共舞”

作者凌鵬長期在主流機構從事投研活動,兼具一線賣方策略與買方實操經驗

基於實戰經驗覆盤,釐清三輪週期的主線邏輯,剖析每輪週期背後機構投資者使用的方法論

每一輪週期均按照醞釀—崛起—調整—泡沫—隕落的順序發展

在變幻的主線邏輯中,也有不變的共性,即週期、估值與人性

“週期思維”纔是永恆的賽道

通過覆盤歷史,該書助力投資者順應時代,構建切實可行的投研體系與投資框架


  • 秋萱彤
    相比作者之前的《策略投資方法論》有非常大的進步,這本書的價值在於作者在歷史環境下的決策思考,不完美但在不斷總結和反思,投資沒有聖盃,只有不斷權衡
  • 車寄容
    覆盤部分總體乏善可陳,更像是回憶錄,但又明顯不如約翰·聶夫書中的“流水賬”部分
  • 訾才藝
    三是明白了覆盤歷史比預測未來更重要,也更準確,以後要讀一讀關於美國股市歷史的書
  • 潘高朗
    3. 策略的核心不是預測,而是應對,針對當下的情況,去歷史中找出概率分佈,從而得出下注方向和倉位
  • 寇驪雪
    就像作者最後說的那樣,週期、估值和人性在二級投資的世界裏就像山嶽一樣古老,基石的東西是很難變化的;但是二級市場最不缺也是變化,映射着世界的變幻;我們要做的不是去預測未來,而是去研究歷史,對歷史的脈絡和經驗進行總結歸納,然後持續優化決策系統對當下的投資做賠率和勝率的分析
  • 閔谷雪
    儘管巴芒多次強調他們完全不依據宏觀預測做投資,但這並不代表他們覺得宏觀不重要,也不代表他們不會關注宏觀,要不然怎麼解釋巴芒在歷次大危機來臨時都有大把的現金抄底呢
  • 項高峯
    做投資中最難的就是,在金錢這種巨大的誘惑面前做到實事求是和相信常識,需要克服自身人性中的貪婪,僥倖,投機,恐懼等弱點
  • 孔綠柏
    投資就是要通過對過往牛市熊市,各類資產輪轉,各種風格切換這些變化的研究,得出那些不變的東西,並且在上戰場之前基於這些不變的東西佈局配置,並在戰爭過程中根據變化來應對,那些佈局不是爲了預測,那些應對也不應該是隨性
  • 郎傲冬
    凌是宏觀策略出身,所以這本書更多也是側重從宏觀策略方面來複盤,凌對於宏觀的理解其實是有所轉變的,19年之後才領悟到宏觀並不是去預測,而是按照概率分佈的點位去假設各種可能預演的路徑
  • 成弘量
    這裏不得不說國內宏觀分析領域的迷思,要麼深陷宏大敘事直接從宏觀研究決定微觀的策略投資,要麼完全摒棄宏觀研究直接埋進所謂的“價值投資”,前者的邏輯是宏觀完全決定微觀,後者的邏輯是宏觀和微觀完全沒關係
  • 東門聽楓
    風格指數:金融、週期、消費(經典成長股)、成長(賽道成長股)、穩定
  • 溫胤運
    正如書名,一切都是週期,估值與人性,對應了勢、術、心/道,大道至簡
  • 東門彥昌
    經濟預期改善,週期股跑贏成長股;經濟預期下降,週期股跑輸成長股
  • 勾雅懿
    我迄今爲止讀過的關於A股最好的投資書籍,週期,估值,人性,這三個字組合起來看起來像爛大街一樣的書名,裏面卻是滿滿的乾貨
  • 魚嫺淑
    如果瞭解A股歷史,只需看最後的不變部分,估值週期人性不變,其餘變的部分連業內人士都無法把握,散戶就跟不可能了
  • 何元武
    好的策略不是預測,而是應對,而真正的策略高手應該善於佈局;週期永恆,估值始終有效,人性永不變
  • 章洮洮
    寫的挺好也很真誠,結合自己做賣方策略和投資實戰經驗,詳細覆盤了a股2005到2022年市場表現,總結週期輪迴與估值引力的價值規律,背後折射的是人性的貪婪和恐懼
  • 花天韻
    向歷史覆盤問週期,基於微觀基礎看估值,用長久修行練人性
  • 何夏彤
    凌鵬老師認爲A股市場中不變的唯有三點:週期、估值與人性,A股20年的三輪週期輪迴,都圍繞着這3個不變的點而來
  • 康夏蘭
    跟隨凌鵬老師覆盤A股20年,也是我回顧與A股有關的16年青春歲月的過程,與K線糾纏,在A股沉浮,總希望有個足夠遠的視角來俯瞰過往,這本書做到了,感謝
  • 秋向秋
    A股20年,新人入行願同此涼熱/謝謝凌鵬老師
  • 雙紅旭
    2. 本書最大的價值是“體系化覆盤”,將A股過去20年發生了什麼,當時有什麼事件,有哪些影響,當局者有哪些迷思梳理得十分清晰,且十分坦誠自己做對和做錯的案例,非常難得
  • 水宏遠
    1.過去 20 年故股市的起伏跟着時代和產業的大週期:加入WTO 的商品牛市帶動的週期股,以茅臺爲首的價值消費股和以手機互聯網崛起的消費電子,綠能新能源電動車等 2.不變的規律是估值,估值因子是奏效的因子,好股票高估值不要追 3.人性永不眠,定力很重要
  • 融曼寒
    寫在2023年年末,希望明年大盤可以企穩,就像本書所講開始新一輪週期
  • 欒德運
    二是知道了週期股、成長股具體的劃分情況,及一些行業的漲跌歷史,瞭解不同的行業是一項頗具難度但又極其重要的事,以後要在這方面多下功夫,多讀行業劃分的書
  • 庾憶楓
    關於A股市場演進歷史覆盤這方面的書很少,這本很難得
  • 鳳泰平
    很推薦收聽小宇宙App播客“面基”關於這本書的一期,作者和博主的對談更有趣味性,一問一答之間書裏的內容不僅說了個七七八八,並且以此引申碰撞出來的很多想法比簡單看這本書有意思很多,畢竟對一般人來說沒有經歷過的事情理解起來的確太難了,還有一個問題,對於股市,過去對於未來有什麼參考意義嗎
  • 公良欣躍
    流水賬,深度不夠,覆盤過去20年每年資本市場發生的什麼,但是這麼一個宏達的主題,缺少更深層次的分析,比如監管環境、貿易環境、地緣政治環境穿插的講會更好一些,但是明顯作者的功力是不夠的
  • 壽幼旋
    其次,作者根據自己過往二十年的投研歷程,做了很詳細和覆盤和總結,提供的歷史素材就非常有用,作者總結的很多結論也是很很值得借鑑
  • 蔡思柔
    強烈推薦的一本書,很踏實 有閃光,有思考的不完善,但是對自己很實事求是 可以看到一個人的侷限性和進步
  • 卞冰冰
    最值得一提的就是作者很真實地回顧了自己在若干不同時期怎麼思考的,怎麼做的